L’affaire Metroweb, la generosa cessione della società milanese di fibre ottiche effettuata da AEM a favore di una società domiciliata nei paradisi fiscali, porta con sé – oltre alla curiosità sull’identità anonima di chi beneficerà delle prevedibili plusvalenze milionarie realizzate nell’isola off-shore di Jersey – il ricordo delle dichiarazioni del Sindaco Moratti. Difficile dimenticare le parole solennemente pronunciate in consiglio comunale per giustificare la vendita: “Gli investimenti in fibra ottica non sono più strategici nel settore delle telecomunicazioni”. Parole che fecero trasalire gli esperti, e in questi giorni clamorosamente sconfessate alla prima operazione annunciata da Metroweb dopo l’uscita dall’orbita pubblica: Telecom investirà a Milano 50 milioni di Euro per portare banda larga in 70.000 edifici affittando la rete in fibra di Metroweb. Non può sfuggire la sproporzione: 50 milioni di investimenti di Telecom sulla fibra ottica quando sei mesi fa l’intera proprietà di Metroweb fu ceduta da AEM a 34 milioni di Euro (!!!). Per di più senza che Telecom – che aveva già annunciato miliardi di investimenti sulla fibra - venisse contattata per sondare un suo interesse all’acquisto della società. E a proposito delle modalità competitive di vendita, vengono alla mente altre parole pronunciate in aula dal Sindaco Moratti: “Le offerte per l’acquisto di Metroweb sono state 19”, una quantificazione smentita da un dossier riservato pubblicato successivamente da Il Sole-24 Ore.
E ancora, altre parole pronunciate in aula del Sindaco a giustificazione della vendita: “E’ stato negoziato un contratto decennale di uso gratuito della banda a favore del Comune”. Successivamente emerse che il contratto non esisteva ancora, e i suoi contenuti non erano stati inseriti nei patti parasociali firmati da AEM con gli acquirenti. Dunque, l’affaire Metroweb è stato accompagnato da una successione di parole di Letizia Moratti non confermate dai fatti. Difficile capire, considerati i possibili rischi, perché il Sindaco abbia esposto la propria reputazione su una vicenda nata intricata.
In collaborazione con Il Riformista, proponiamo i commenti scritti da Davide Corritore per l'inserto milanese Ambrogio.
Qualche considerazione:
a) i fondi di Private Equity fanno studi di fattibilità e di redditività che si protraggono per parecchi mesi, prima di passare ad una qualsiasi operazione effettiva. Di solito si muovono quando fiutano un affare il cui risk/reward è perlomeno superiore alla media. La cosa importante è tenere l'operazione nascosta il più possibile per evitare "rilanci" d parte di altri fondi competitori, o di altri competitori industriali...
b) Detti fondi chiaramente non si preoccupano solo di analizzare gli aspetti strettamente di bilancio, ma valutano attentamente le persone chiave che gravitano nell'orbita della società target...
c) nulla vieterebbe di solito un "management buyout" della società stessa - cioè i manager medesimi decidono di rilevare parte o tutta la società per cui lavorano. Vi sono istanze in cui forse questa risulta essere un'operazione troppo inopportuna o indelicata, soprattutto se la valutazione fata è troppo generosa nei confronti dell'acquirente...
d) ad un certo punto delle analisi, vi sarà stato un contatto tra l'acquirente ed i dirigenti e consulenti dell'acquisito. I venditori si saranno posti la domanda "cui prodest?". Tra le varie risposte - "tutti i presenti"...
http://www.iter.it/iternews_05.htm
Resto allibito. Bravo il signor Corritore per essersi interessato a questo tema di rilevanza strategica per le nuove generazioni. E' incredibile che si faccia un utilizzo del bene pubblico per interessi privati! In perfetto stile Berlusconiano...
@Cucciolo:
Ironico? Sarcastico? Sincero?
Una domanda, nel post "Letizia Moratti: ipocrita o pollastra?" del primo giugno si parlava di una racolta firme per una commissione di inchiesta da depositare Lunedi (suppongo ieri), si hanno delle news?
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